Wij zijn van mening dat fundamentele analyse de eerste stap moet zijn in het selectieproces. Onze informatie halen wij niet alleen uit openbare bronnen, maar ook uit researchrapporten van nationale en internationale gerenommeerde effectenhuizen.

Met fundamentele analyse bedoelen wij dat wij trends in de economie of een sector proberen te ontdekken om een goed beeld van een onderneming te krijgen. Daarnaast kijken wij naar de “fundamentals” van een bedrijf. Hoe is de winstontwikkeling van een bedrijf, wat is de omzetgroei, wat is de verhouding eigen/vreemd vermogen. Daarnaast vergelijken wij de fundamentals van een bedrijf met die van de concurrenten.

Macro-economische ontwikkelingen
De meeste bedrijven zijn in meer of mindere mate afhankelijk van macro-economische ontwikkelingen. Wij kijken onder andere naar wat de gevolgen zijn van de volgende macro-economische ontwikkelingen op de winst van een onderneming:
- Afhankelijkheid van een bepaalde valuta
- Afhankelijkheid van de rente (bijvoorbeeld financiële instellingen)
- Afhankelijkheid van bepaalde grondstoffen, zoals olie

Sector specifieke ontwikkelingen
Wij zijn van mening dat niet alleen de vooruitzichten van een onderneming goed moeten zijn, maar dat het tevens van belang is, dat de sector waarin het bedrijf actief is aantrekkelijk is. Een goed bedrijf dat in een zwakke sector opereert zal het vaak minder goed doen dan een middelmatig bedrijf dat in een snel groeiende sector actief is. Belangrijke trends en ontwikkelingen die van invloed zijn op een sector zijn:
- Mate van consolidatie
- Mate van overcapaciteit
- Aantal concurrenten
- Regelgeving
- Substitutiemogelijkheden
- Invloed/mate van afhankelijkheid van nieuwe technologieën

Bedrijfsspecifieke ontwikkelingen en financiële analyse
Nadat wij een goed beeld hebben gekregen van een bepaalde sector en haar vooruitzichten, beoordelen wij een specifieke ondernemingen. Wij kijken hierbij naar aspecten als kwaliteit van het management, afhankelijkheid van grote klanten/leveranciers en marktaandeel. Naast deze kwalitatieve analyse passen wij ook een financiële analyse toe. Zo beoordelen wij de ontwikkeling in:
- Marges van een onderneming
- Werkkapitaal
- Omzet
- Kasstromen
- Solvabiliteit
- Rendement op geïnvesteerd vermogen etc.

Terug