Vermogensbeheer volgens Van Lieshout & Partners

De AEX opende vanochtend nog vrij aardig op 403.57. Op het moment van schrijven staat de AEX op 401.95 punten, een stijging van 1,73 %. Wellicht dat sommige beleggers hier blij mee zijn dat de AEX weer boven de 400-punten grens staat. Persoonlijk vind ik deze stand teleurstellend. Arcelor Mittal kwam vandaag met bijzonder goede cijfers en noteert 8 % hoger. Dit aandeel heeft een weging in de AEX van 16,6 %. Oftewel, de stijging van Mittal komt overeen met een stijging van de AEX van 0.166 * 8% = 1,33 %. In punten is dat al ruim 5,2 punten. De rest van de AEX stijgt dus slechts met 0,4 %.

Toen wij gisteren dicht gingen sloot de AEX op 395.10. De DowJones noteerde toen een plus van 120 punten. Uiteindelijk sloot de DowJones met een plus van 266.48 punten, oftewel 2,4 %. Sinds ons slot is de DowJones dus nog met 1,3 % gestegen. De future is licht positief, plus 0,24 %. Op basis van pariteit en inclusief de cijfers van Mittal zouden de AEX dus eigenlijk 406,4 punten moeten noteren.

Vandaag kwamen twee bedrijven uit de AEX met hun cijfers. Zoals al gezegd, de cijfers van Mittal waren bijzonder goed en ook beter dan verwacht. De omzet steeg in q2 met 39 % en de winst (in dollars weliswaar) steeg met 114 %, terwijl een winststijging van 52 % werd verwacht. De staalsector profiteert op dit moment door de tekorten aan de aanbodzijde waardoor de producenten als een Mittal veel pricing power hebben. Hierdoor zijn ze ook in staat de hogere grondstofprijzen eenvoudig door te berekenen.

Wolters Kluwer kwam met tegenvallende cijfers alhoewel dit sinds de omzetwaarschuwing van verleden week eigenlijk wel verwacht werd. In de eerste 6 maanden van 2008 daalde de omzet met 4 % tot 1,61 miljard euro en de gecorrigeerde winst daalde van 154 miljoen naar 144 miljoen. Met name de Health divisie blijft het zorgenkindje

Morgenochtend komt Unilever met haar cijfers. De afgelopen kwartalen kwam Unilever vaak met beter dan verwachte omzetcijfers. De analisten van Theodoor Gilissen gaan uit van een omzetgroei van 5,8 %. Dit komt met name doordat het groeiprofiel van Unilever de laatste jaren is verbeterd. Onderdelen in volwassen markten zijn verkocht en er is flink geïnvesteerd in groeimarkten zoals de ijsmarkt in Rusland. Daarnaast groeien de divisies in Azië, Zuid Amerika en Oost0Europa waarschijnlijk nog flink door.

Daarnaast kan KPN morgen flink in de belasting staan. Branchegenoten France Telecom en Telefónica komen morgen met cijfers. Vraag is of Telefónica last heeft van de mindere Spaanse economie en of France Telecom iets meer zal vertellen over haar acquisitieplannen.