Obligaties

Naast aandelen en vastgoed maken obligaties vaak deel uit van een gespreide beleggingsportefeuille. Een obligatie is een schuldtitel die uitgegeven kan worden door de overheid, een financiële instelling of een overige onderneming. De meest voorkomende obligatie wordt op vaststaande einddatum afgelost en keert gedurende de looptijd een jaarlijkse rente uit (de couponvergoeding). De couponvergoeding kan een vast of een variabel percentage zijn. Een variabel percentage houdt in dat de hoogte van de coupon gedurende de looptijd van de obligatie niet constant is. Vaak wordt hierbij de couponvergoeding gekoppeld aan de hoogte van een andere variabele, bijvoorbeeld de 3-maands rente.

Een obligatie verschilt op een aantal punten wezenlijk van een aandeel. In onderstaand overzicht zijn de belangrijkste verschillen weergegeven.

		Obligaties		Aandelen
Uitkering		Winst onafhankelijk		Winstafhankelijk
Looptijd		Vaste looptijd		Eeuwigdurend
Uitgevende instelling		(Semi-)overheden, bedrijven en financiële instellingen		Bedrijven en financiële instellingen
Zeggenschap		Geen eigenaar onderneming		Eigenaar onderneming
Rangorde		Bij faillissement voorrang op aandeelhouders

In tegenstelling tot een aandeel, is de houder van een obligatie jaarlijks verzekerd van een inkomen (de couponvergoeding). Bij een aandeel is het onzeker of de belegger een dividend ontvangt. Tevens is de looptijd van een obligatie in principe beperkt. Een uitzondering hierop is de zogenaamde eeuwigdurende obligatie. Bij een aandeel is de looptijd in theorie oneindig. Een ander wezenlijk verschil is dat een aandeelhouder mede-eigenaar wordt van een onderneming. Een obligatiehouder is een schuldverstrekker en wordt dus geen eigenaar van de desbetreffende onderneming. Daarnaast kan een obligatie door verschillende soorten instanties worden uitgegeven. Te denken valt hierbij aan de overheid, een financiële instelling of een onderneming niet zijnde een financiële instelling. Aangezien de aandeelhouder mede-eigenaar is van een onderneming, worden aandelen nooit door de overheid uitgegeven. Tot slot is de rangorde een belangrijk verschil tussen aandelen en obligaties. Als de onderneming die de aandelen en/of obligaties uitgeeft failliet gaat, heeft de obligatiehouder voorrang boven de aandeelhouder bij een eventuele restuitkering. Dit maakt een obligatie defensiever dan een aandeel.