|
Zomerdobbel
Vanaf een stand van 348 op 3 januari ging de AEX in januari en februari positief van start. In maart haperde de index en eind april waren we weer terug bij af. Mei en juni waren weer zeer positief zodat het halfjaarresultaat uitkomt op ruim 10 %. De grote vraag voor velen luidt: wat gaat de zomer ons brengen? Stijgen we door naar 400 of krijgen we (eerst) nog een correctie? Zoals altijd zijn de geleerden verdeeld. De Nederlandse beurs geldt als ondergewaardeerd in Europa, geschraagd door financials met hun lage waardering en hoog dividendrendement. De AEX is het meest dollargevoelig zodat we profiteren van de huidige eurozwakte.
Anderzijds: de Verenigde Staten kampen nog steeds met hoge dubbele tekorten, de olieprijs stijgt maar door. Voorheen raakte de olieprijsstijging ons nauwelijks want de dollar daalde zowat even hard als de olieprijs steeg. Dat is nu voorbij. De economische vooruitzichten voor Europa worden telkens neerwaarts bijgesteld. Het opblazen van het Stabiliteitspact en de perikelen rond de Europese grondwet ondermijnen het vertrouwen in de euro. Het consumentenvertrouwen is extreem laag.
Wie het weet, mag het zeggen. Het verleden is al moeilijk genoeg om te voorspellen, laat staan de toekomst. Wie op grond van het voorgaande wel de nodige beweging verwacht, maar niet weet in welke richting kan de volgende speculatieve zomerdobbel overwegen.
We kopen bij een actuele stand van de index van 388 een AEX strangle op augustus en wel de put 375 voor 2.80 en de call 95 voor 2.30. Voor de combinatie betalen we dus 5.10.* Een dergelijke positie vergt alertheid. We kopen immers louter verwachtingswaarde voor een korte termijn. Stijgt of daalt de index zoveel dat hetzij de call, hetzij de put meer dan 5.10 waard is, dan kan verkoop van de winstgevende optie worden overwogen. We kunnen dan gratis verder speculeren op een volgende daling of herstel van de beurs. Treedt dit daadwerkelijk op – en in zes weken kan veel gebeuren – dan kan een aardige winst geboekt worden.
Bedenk wel dat deze belegging zuiver speculatief is. Valt de beurs de komende weken stil, dan verdampen de premies snel en riskeert u het verlies van uw gehele inleg. Een zomerdobbel wordt dan een zomerblues.
*Als u dit leest zal de premie waarschijnlijk lager zijn door verdamping van tijdswaarde.
Kees van Lieshout is directeur van Van Lieshout & Partners N.V., een landelijk werkende en onafhankelijke onderneming, gespecialiseerd in vermogensbeheer en financiële planning voor vermogende particulieren en directeur-grootaandeelhouders.
|
